國泰小龍基金七月份經理人報告

7月份台股大盤下跌3.62%，其中電子指數下跌5.34%，金融 類股上漲3.22%，非金電下跌1.19%，外資賣超3503億元，投信買 超1191億，自營賣超1656億元(其中避險賣超1403億元)，外資期 貨空單未平倉量約3.7萬口，籌碼面偏空，總經部份因美國ISM製 造業指數意外低於預期，且7月份美國非農就業人數僅11.4萬人， 失業率上升至4.3%，令市場轉向擔憂經濟衰退，從原本的軟著陸 轉向硬著陸的可能，而在同時日本央行轉向鷹派，市場長期以來的 借日圓套利方式有所轉向，也令美股有資金流出的現象，而從基本 面上今年以來市場關注的NVIDIA晶片生產傳出生產不順的雜音， GB200的出貨時點可能向後延期2個月，在眾多利空因素之下，加 以市場指數位置處於高檔，指數修正幅度可能較大。

指數位置於相對高檔，短期總經及基本面皆出現利空，市場 震盪較大，但晶片生產問題相信可以化解，對明年展望仍不變，類 股若有超跌現象將擇機佈局。