中國信託10年期以上高評級美元公司債券ETF基金八月操作策略與九月展望

中信高評級公司債ETF追蹤彭博10年期以上高評級美元公司債指數，並主要投資於由企業所發行10年期以上且信評A-以上之美元計價債券。截至8月底，基金持有264檔債券，持債比重98.30%，最差殖利率4.69%，最差信用利差1.32%，修正存續期間14.06年。

8月份，基金淨值下跌3.99%，信用利差走擴3bps，8月份投資等級債新發行1090億美金，較預估800億美元多，顯示市場需求有撐。8月鮑爾在傑克森霍爾年會演說，以對抗通膨穩定物價為優先任務，將持續升息一段時間，警告未來美國經濟將面臨一些痛苦。他還提到，歷史經驗來看，聯準會擔憂過早停止升息，勞動市場更可能受到更強大衝擊，也強調管理通膨預期的重要性。因此，市場對FED未來升息路徑將重新評估。8月份，長天期10年期公債利率上漲54bps，30年期公債利率上漲28bps，展望9月，鮑威爾再度釋出對抗通膨堅定的信念，升息循環尚未停止，呼應了近期FED官員持續表達對貨幣政策鷹派的看法，也認為現階段沒有看見停止升息的理由，且升息目標尚未結束。目前企業資產負債表穩健，信用風險低，短線上，市場受到利率風險因素將非常動盪，中長線走勢持續觀察通膨走勢和實體經濟發展，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。