中國信託20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金九月操作策略與十月展望

中信投資級公司債ETF追蹤彭博20年期以上BBB級美元公司債券指數，並主要投資於由企業所發行20年期以上且信評BBB-至BBB+之美元計價債券。截至9月底，基金持有170檔債券，持債比重99.38%，最差殖利率6.20%，最差信用利差2.27%，修正存續期間13.55年。

9月份基金淨值下跌5.44%，信用利差放寬3bps。利率快速上升，市場供需急凍，9月發行量僅786億美元，遠低於市場普遍預期的約1450億美元。此外，從傑克森霍爾年會到9月FOMC，FED秉持穩定物價，對抗通膨堅定信念，直到有足夠的證據顯示通膨下來，才可能縮手。最新點陣圖顯示這波升息循環到頂時間落在2023年，利率將達到4.6%。9月份，短天期2年期上漲79bps，長天期10年期公債利率上漲64bps，30年期公債利率上漲48bps，展望10月，FED成員有對抗通膨堅定的信念，市場繼續消化的經濟數據的信息和關注英國央行為穩定英國政府減稅計劃引起金融市場動盪效應，而承諾無限量購買長天期公債至10月14日，後續觀察英國長率走勢是否持穩。短線上，市場受到利率風險因素將非常動盪，中長線走勢持續觀察通膨和就業市場實體經濟發展變化，美債走勢也將影響投資等級殖利率表現重要因素之一。