中國信託臺灣智慧50ETF基金十一月操作策略與十二月展望

美國聯準會（Fed） 12月預計升息2碼， 利率政策強度與時間， 將持續觀察勞動市場熱度、 通膨數據及金融市場條件因子，市場流通性為升息幅度與力道的關鍵觀察項目， 但長期利率策略態度與指引不變， 目前勞動市場持續降溫， 可望改善核心CPI表現， 通膨抑制效果已逐步發揮， 房價指數與年化成長態勢也已反轉向下， 有助於美國核心CPI持續改善， 從而降低資金緊縮的強度， 於此同時， 經濟不確定性風險降低， 本益比歷經修正後， 投資價值浮現， 惟目前通膨距離2%目標值仍需時間調整， 利率終點看法維持在5.0%-5.5%， 高利率水準將持續一段時間， 期間可能至4Q23。

經濟雖持續走緩， 惟通膨相對溫和， 現階段尚無惡化風險， 勞動市場及民間消費表現穩健， 惟PMI態勢與景氣對策分數持續走弱， 後續待產出及出口表現重回成長趨勢， 市場近期受經濟數據及營收預期修正而波動， 正為長期資金部位分批介入的時機， 廠商持續對庫存與產品組合進行調整， 期間估計至1H2023， 在此投資背景下， 投資回歸市值基礎、 具長線題材， 與政策支持的產業， 我們長線看好半導體產業、 ESG、 綠能、 電動車等投資產品。

中信臺灣智慧50(00912) 在11月總報酬為17.97%， 同一期間台灣加權指數總報酬為14.9%， 同屬於權值代表的台灣50總報酬為17.85%。 智慧50績效略優於台灣50， 主因11月智慧50價值、 品質投資因子持平， 但規模因子帶來小幅的正向貢獻。但與大盤相比， 智慧50表現明顯明顯較佳。

中信臺灣智慧50 ETF (00912)以價值、 品質、 規模等多因子加權方式來調整持股權重， 加上設有個股及前五大持股權重上限， 以降低持股過度集中的風險；並且在遭遇風險事件時， 會從5因子轉為3因子(剔除成長、 動能因子)， 來降低風險， 為適合投資人逢低承接、 長期投資的季配息ETF標的。