國泰台灣領袖50ETF基金五月份經理人報告

回顧5月份台股， 走勢再次盤堅創新高， 持續多方行情， AI在電子股主流地位不變、 AI強勢股又以散熱族群為最；除AI類股，市場已開始佈局下半年可望回升的類股， 車用等上游元件亦有所表現。 在傳產股部份， 海運類股表現較佳， 先前強勢的營建股則是面臨漲多回檔的調節壓力；兩岸議題對大盤影響已經鈍化， 國際股市走勢以及漲多後的技術面修正則是近期牽動股價波動的主要因素。 月底的Computex展帶動AI概念股轉強， 投資人佈局下半年景氣回升， 電子類股成交比重提升， 目前技術面來看， 月線、季線、 年線皆持續上揚， 多頭盤堅行情仍未改變， 不過正乖離也再次逐漸拉大(風險升溫)， 4月份台股也是因正乖離過大而出現逢高調節， 走勢大幅回檔。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申情況與市場流動性需求動態調整。 展望6月， 近期個股輪動速度快， 觀察發現有許多個股在創高或是短線上漲後， 後續都較難續漲的力道， 這代表主力資金大多以短線操作為主， COMPU展帶動AI概念股轉強， 但需慎防COMPUTEX開展後， 漲多族群臨短期資金離場。 部分漲多族群面臨短期資金離場是合理預期提防；就觀察面， 美國聯準會降息訊號依舊是觀察重點， 聯準再度重申通膨數據缺乏進一步朝向2%目標區進展之前， 並不急降息。 台股創新高並非全然來自上市櫃公司基本面的大幅成長更多來自貨幣供給額的屢創新高， 國內貨幣供給額 M1B 變動由3月的5.3% 減為4.9%， 股價面臨漲多獲利回檔整理階段， 投者應慎選投資標的。 此外， 國發會公布4月景氣對策信號綜合判分數為35分， 較上月增加4分， 燈號轉為黃紅燈。 這是自 2023月以來、 睽違2年多首度亮黃紅燈， 且信號分數35分創26個月高， 以景氣循環的角度來看， 黃紅燈為相對高點， 目前建議逢減碼偏多部位， 建議投資人待回檔後再進場。