國泰美國ESG基金一月份經理人報告

2023年1月美國股市主要指數同步上揚，最主要的因素在通膨數據 持續降溫，市場對經濟前景的擔憂也略微趨緩。1月份公布的12月消費 者物價指數年增率為6.5%符合預期，通膨持續降溫，多個聯準會官員暗 示1月底2月初的聯準會會議會支持升息1碼，2023年上半年即可能為升 息的尾聲。此外，美國第四季的GDP成長2.9%也略高於預期，市場漸 漸相信經濟有機會軟著陸。1月中開始的財報季也顯示美國企業的韌性 極強，至1月底已公布的S&P500企業，有超過63%的獲利是優於預期， 研調機構已將去年第四季的獲利預估由衰退3-4%調高為小幅衰退1%左 右。雖然半導體大廠Intel再度下修獲利展望，微軟也調低雲端的預期， 但AMD對未來展望仍舊相對樂觀，多家金融巨頭也繳出優於預期的獲 利，加上中國疫情可能迅速脫離高峰，都讓股市情緒偏向正面。美債十 年期殖利率從月初的3.87%大幅走低至3.5%左右，VIX指數則在18-21 區間波動。重要經濟數據部分，1月初公布的12月非農就業人數新增 22.3萬人高於預期，失業率降低至3.5%。12月份的零售銷售較11月減 少1.1%低於預期，創近一年來最大的跌幅。

美股1月份普遍上揚，主要就是對經濟有望軟著陸的預期愈來愈強烈。2月份 關注的重點持續在通膨走向、經濟相關數據及企業的獲利及展望，會依市場變化 彈性調整持股及配置。美國ESG基金以MSCIESG高評級個股為持股重心，持續 關注焦點包括聯準會利率決策，俄烏戰爭局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指 數變化、美國各項總體經濟數據、政府政策等。