國泰台灣5GPLUS ETF基金九月份經理人報告

回顧9月份台股走勢，受到年底九合一選舉不確定因素，因此在 中秋假期前後持續維持區間震盪，在9月下旬轉為破底下跌。反觀美 股9月則是先漲後跌，主要從美國消費者物價指數(CPI)數據皆高於 市場預估，FED鷹派襲來，市場同時預期聯準會將持續升息。又9月 利率決策會議來看，終端利率預估中值上修至4.6%，高於之前市場 預計的4.5%，根據最新釋出的利率點狀圖，顯示年底聯準會預測中 值來到4.4%，暗示今年11月有可能第四次升息，致使指數再度受挫。 在FOMC之後，台股受到國際因素拖累，又在外資大幅調節晶圓雙 雄，提款台股，配合演出一波千點下跌行情。為達投資組合貼近標 的指數之追蹤效果，基金持有指數成分標的之比重將貼近指數權重， 其中現貨持有比重約為98.35%。未來將持續觀察投資組合追蹤情況， 進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、 期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表 現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動 性需求動態調整。展望10月，可以觀察到多項利空因素，聯準會官員 持續的鷹派言論，全球PMI下跌走勢尚未趨緩，雪上加霜的是俄烏衝 突急速升溫更加劇烈的戰事一蹴即發。在如此惡劣的環境，全球政府 好似聯手救市般同時祭出政策，英國央行購債救市穩定匯率，日本也 同步宣示購買日圓；然而聯準會主席卻在此時仍舊暗示將以經濟衰退 遏止通貨膨脹，不會修正升息態度，如此將促使10月盤勢混沌不清。 因此在操作節奏上，在CPI公布後或是聯準會主席談話後的消息面空窗 期間，指數可能會有一段短波段順勢行情，當CPI上升或高於市場預估 時，對股市將有所壓抑；反之當CPI下降或低於市場預估，對股市有正 面助益。