國泰泰享退系列2039目標日期組合基金十月份經理人報告

美國9月非農新增就業增加33.6萬人創今年最大增幅，失業率持平於 3.8%，9月PPI/CPI年增2.2%/3.7%均超於預期，美股連續第三個月下跌； 歐元區9月CPI終值年增4.3%低於預期，ECB維持利率不變，歐股隨美股 下跌；日本央行修正YCC，容許10年債殖利率一定程度超過1%，日股持 續震盪；中國9月官方製造業PMI回升至50.2，美國再加大限制AI出口至 中國大陸，臺灣景氣燈號終結連十月藍燈轉為黃藍燈，新興市場股市多數 下跌。儘管FED官員釋出溫和言論，美國財政部大舉發債的影響下推升美 國十年期公債殖利率突破5.0%，公債及投等債首當其衝；印尼央行提高7 日逆回購利率25bps至6%，南韓維持7天回購利率在3.5%不變，以巴戰事 無進一步緩和，美元指數在106上下盤整，信用債券因利率走高價格全面 下跌。

FED主席鮑爾表示央行在充分就業及物價穩定兩大目標上正在取得進 展，但經濟成長持續高於趨勢水準，或是勞動力市場降溫狀況不再，都可 能導致政策進一步緊縮。美國財長葉倫表示美國長天期公債殖利率持續飆 升主要反映美國強勁的經濟，而非赤字擴大。她並以「很好的數字」形容 美國第3季將近5%的經濟成長率，認為這代表經濟得以軟著陸，但警告長 債殖利率也將因此居高不下。美債利率走升疊加以巴戰爭不確定下，風險 性資產持續震盪走低，基金順勢減持風險性資產，增持現金。股票部位以 減碼全球成長股為主；債券部位則減碼投資等級債，持續增持較短天期標 的，以降低殖利率彈升對淨值的影響。短線市場不確定性仍高，觀察重點 為FOMC會議對於利率後市展望，待市場止穩後再伺機調整。