美國第二季GDP成長意外回升，支持市場對於軟著陸預期，且FED密切關注 的通膨指標核心PCE放緩至4.1%；美國第二季聘雇成本指數增速創兩年來最
慢，反映美國勞動力市場正逐漸降溫，帶動通膨持續下滑。通膨降溫、失業率 低檔，給予FED貨幣政策彈性，目前市場預計9、 11月的會議升息機率不高；
目前FED利率決策對於市場影響力不大，市場關注重點將落在就業狀況及企業 獲利趨勢，全球股市仍將維持穩健走高態勢。
今年債券違約總額預計將達到4%，明年違約率是否達8%將取決於美國經濟。 融資成本上升可能造成穩定的違約供應，但違約對收益只有輕微負面影響。新
興市場美元債繼續走強邏輯未變，且短期利率預示新興市場未來一年政策降息 潛力大。經濟增長停滯、通脹放緩及地緣政治局勢緩解，新興市場債前景有望
改善。若新興市場降息進展比市場目前預期更為緩慢，終端利率定價仍有下調 空間，在此期間多數新興市場的腹部和長期都有良好表現空間。資產配置仍以
非投等及新興市場債為主，利息收入仍是主要考量。
1.股票部位：整體股票部位75~80%， ETF維持15~20%，增持風險性資產， 全球AI
Server供應鏈為主要持股，聚焦高獲利率及強勁現金流權值股；因 應美國經濟優於預期，開始佈局非核心消費。
2.債券部位： 7月投組中，美國公債36.67%、新興市場債63.33%。就產業分 布，能源約46.05%、政府公債36.67%、原物料約17.28%。
