台新ESG新興市場債券基金十一月份經理人報告

歐洲冬天取暖壓力鄰近帶動油價創下七年來新高，全球能源轉型發展低碳技術導致企業成本上揚，以及晶片短缺、塞港問題未解，使得通膨壓力持續增加，聯準會預計於12月FOMC會議上討論加速縮減購債步伐應對，使美債殖利率有上行壓力。

中國地產方面，隨著陽光城提出債務展延、佳兆業理財產品逾期未付及世茂地產尋求理財產品遞延支付等負面消息，高收益債市再次出現外溢效應，導致亞高收指數下跌5.17%，亞洲不動產指數重挫9.08%，建議汰除財務狀況較差的小型開發商，並關注系統性大跌之際被超賣的體質良好企業。

操作上看好受惠政策支持的印尼地產、具長期穩定現金流的ESG再生能源，及具通膨保護特性的拉美原物料，減碼資訊透明度具高度不確定性的中國地方國有企業及融資平台，以及減持具有潛在降評風險的印度投資等級債券，並調整中國地產部位進行汰弱留強。