統一台灣動力基金五月份市場回顧與操作策略

5月全球股市受到美國通膨居高不下、聯準會升息以及縮表的態度加上中國封城 的衝擊因素，但聯準會會議紀要對於後續通膨採取相對溫和的態度，以及中國 封鎖的情況持續改善下，使得5月下半旬風險性資產在跌深後出現止穩的情況。

2022年台灣景氣循環雖脫離高峰，雖仍持續擴張。但在國際利空襲擊下，外資機 構下調今年台灣GDP，由先前的3.9%來到3.4%(低於主計處預估的4.02%)，但 國內半導體領導廠商持續提高資本支出，擴充先進與成熟製程產能，供應鏈深 化在地投資群聚效應仍持續發酵，以及政府延續台商回台投資政策，略為抵銷 通膨蔓延以及國內疫情爆發後對於消費力的衝擊，在多空因素的考量下，對台 股觀察偏向區間震盪盤整為主，選擇2023年仍有持續成長的產業。

觀察第二季手機與電腦相關供應鏈持續調整，搭配中國封城恐影響後續消費的 需求，以及通膨居高不下對於實質購買力的衝擊緩步顯現， Q2企業將開始面臨 短期的庫存調整，以及成本面上揚難以轉嫁所造成的獲利下調。

投資操作上，在資金收斂的情況下股市難以全面齊漲，但電子仍具備產規格提 升的趨勢所推升，以及基礎建設的需求，但針對非電子的部分則須避開受到通 膨所排擠的消費型產品，因此仍投資重心仍維持「選股不選市」為主軸。