國泰美國ESG基金六月份經理人報告

2022年6月美國股市全數重挫，由於5月份的CPI再創新高達到年 增8.6%，通膨走勢比預期惡化讓聯準會6月份會議的升息幅度達到3 碼，並表示7月份會議也不排除升息3碼的可能。會後聯準會官員們已 將中性利率由3月預期的1.9%大幅上調到3.4%左右，經濟成長率則大 幅下修至1.7%。鷹派的態度讓市場將升息幅度上調到11-13碼，多數 券商已預期經濟可能陷入衰退，消費者也出現消費縮手的情況，企業 對未來的展望也傾向保守，已有多家企業傳出裁員或是凍結人力的消 息，更讓市場擔憂佔美國經濟成長達7成的消費力道一旦下滑，經濟 將無可避免落入衰退。此外，本月份也出現企業陸續調降獲利展望， 也讓市場對7月中將展開的財報季無法樂觀。此外，中國雖然在6月份 開始解封，但進展緩慢，供應鏈恢復也不如預期，基礎金屬如銅、鐵 礦砂及鎳等價格本月份出現大幅下挫，油價也因為擔憂經濟衰退影響 需求而出現明顯拉回。美債十年期殖利率走勢震盪，最高一度衝至 3.4%以上，但對經濟衰退的擔憂又讓殖利率在月底回落至3%以下。 VIX指數則在26-33的區間起伏。重要經濟數據部分，6月初公布的5 月非農就業人數新增39萬人優於預期，失業率維持3.6%。5月份的零 售銷售月減0.3%低於預期。消費者物價指數年增率則創41年新高到 8.6%。

持股方面，目前為新基金前六個月布局階段，至6/30止持股比例為76.79%。 聯準會7月可能會再升息2碼至3碼，鷹派升息讓經濟衰退擔憂成為市場最擔心的 狀況，也擔憂企業將在7月的財報季調降獲利預期及提出悲觀預測。預期7月份股 市仍將持續高度波動，會依市場變化彈性調整持股及配置。美國ESG基金以 MSCIESG高評級個股為持股重心，持續關注焦點包括聯準會利率決策，俄烏戰 爭局勢變化，美國10年債殖利率及VIX指數變化、美國各項總體經濟數據、政府 政策以及新冠肺炎疫情動態。