中國信託美國高評級市政債券ETF基金四月操作策略與五月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數， 並主要投資於由美國州政府、 市政相關機構、 非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。 截至4月底， 基金持有48檔債券， 持債比重94.04%， 最差殖利率4.42%， 最差信用利差0.91%， 修正存續期間13.50年。

4月份基金淨值上漲1.98%， 經濟數據好壞參半， 核心通膨下滑緩慢， 美國銀行體系雖然改善， 但區域銀行壓力仍未全面好轉， 信貸審核標準部分趨緊， 預期景氣步入衰退的機率提高。 4月份， 短天期2年期下跌1.89bps， 長天期10年期公債利率下跌4.56bps， 30年期公債利率上漲2.34bps。 展望5月， 在景氣下滑之際， 債務上限尚未解決， 觀察地方政府的財政狀況， 短線上利率區間震盪， 後續將觀察中小企業和家庭個人是否因銀行資金鏈緊影響信貸更趨緊， 進而影響實體經濟發展， 而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。