國泰大中華基金四月份經理人報告

5月FOMC會議維持利率政策不變，但是從近期美國公布的相關 物價指數，推升了大家對於通膨的預期，使得市場又再度推遲了FED 降息的時點，市場綜合的預測是九月才降息，年內只降息一碼。這次 會議上鮑威爾排除升息的可能，美國四月非農就業指數也意外降溫， 近期公布的褐皮書顯示美國經濟成長動能已經開始放緩，與ISM服務 業PMI指數及S&PGlobal美國綜合PMI呈現出的經濟放緩方向一致。 但是後續仍然應該持續觀察四月份CPI能否改善。由於台股指數基期 已高，目前伴隨美國景氣開始有降溫跡象，但通膨居高不具備立即降 息的條件，判斷股市仍將處在高檔震盪整理，基金以選股為主。

陸續將進入美國科技財報公布期間，目前來看CSP大廠對於今年的資本 支出規畫仍是相當積極，市場將2024年美國四大CSP預估資本支出成長率由 26%上調至36%，並預期2025年將再成長9%。有助於AI族群的未來股價表 現。另外，SuperMicro與Vertiv均強調AI伺服器將加速採用液冷解決方案， 相關散熱供應鏈可望從中受惠。選股來看，持續看好AI商機持續，包括AI server建設，後續在AIPC/AI手機也是有商機可期，再加上台廠在半導體先 進製程等優勢，半導體產業逐漸走向谷底復甦，將為2024年接單主力，電子 股仍是整體投資主軸。