富蘭克林華美目標2037組合基金二月投資展望

在俄烏衝突居高難解與聯準會加速緊縮疑慮等利空背景下，短線風險性資產情緒脆弱敏感，且整體評價續居修整收斂的循環。雖然當前通膨的內生基礎在薪資、租金、及能源等因素支撐下仍顯殷實，但疫情所驅動的通膨可望隨供應鏈瓶頸緩解而同步降溫，屆時可觀察物價是否因基期因素存在超乎市場預期的意外發展，而該勢頭將對利率乃至央行政策動向起到關鍵意涵。聯準會基於當前政策步調明顯落後(behind the curve)的心態，加速收縮貨幣環境的過程中已導致實質利率彈升，正對金融市場掀起重新訂價的震盪與實體經濟降速的衝擊，上述影響將有所反饋且矯正甚至限縮央行政策；此外，中國經濟在轉型過程面臨諸多挑戰且在一連串監管整頓下結構性趨緩，近期在貨幣與財政面已略有釋出寬鬆激勵的傾向，未來可觀察高層後續進一步延伸政策的企圖。綜上所述，超額流動性動能朝往中性甚至負向發展，中國需求可否適時振衰起敝銜接而上，將攸關全球總體情境能否於下半年維持正向的關鍵。帳戶將風險性資產維持小幅低配水位，其中股票類風格將核心持有股利、價值、及低波動且成長則採擇機進出策略，區域上兼顧美國與非美已開發國家，並回補部分新興市場部位；債券類屬性暫時以低於平均的存續期間債種為主，其中包含浮動利率債、中低年期政府債、及投資等級債等。(上述所提及之標的皆為ETF與基金)