統一強漢基金三月份市場回顧與操作策略

俄烏緊張形勢雖然某種程度上緩和了FED升息縮表的節奏，但我們認為通膨才 是FED的主要考量，地緣政治變化推升油價過快地上漲，會讓FED更堅定執行 緊縮政策，俄烏對立事件盡早落幕才是資本市場的利多。

隨著新冠口服藥加入醫療體系，應對新冠病毒的手段更為完整，歐美逐步放 開防疫規定，恢復正常化生活。美國的就業與經濟正在恢復，陸運的壅塞狀況 正在緩解，但另一方面中國多地疫情再起，尤其上海封城使得港口運輸陷入停 滯，進一步加劇了全球供應鏈問題，我們認為由於上海較快採取全面性封鎖， 疫情可望於4月上旬逐步緩和。

中國2021上半年經濟增長失速，提前啟動了降準降息，資本市場在一整年的加 強監管與財政收縮後，終於能感受到政府為股市托底的作為，而我們認為地方 政府的政策轉向，將會引導房地產銷售回暖，預期中國將步入新一輪的信貸放 鬆周期， 2022下半年可望看到製造業回升，帶來股市上漲動能。就過往的經驗 來看， A股多頭常出現在經濟下行的年份，主要是疲弱的經濟會促使中央採取 較寬鬆與刺激性的經濟政策。

持續看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，如同以往所說的，新能源的 發展將成為顯學，除了電動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家 級別的電力系統改造也是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐 國家能源體系的健全發展，這些都會是基金布局側重的方向。

主要持股涵蓋IC設計服務、鋰電池及其材料、化工、電子紙材料、高速運算晶片、 保險、儲能逆變器、電子零組件、不鏽鋼、環保、雲安全、串流影音、電動車等。