聯準會開始快速升息，並預計今年底聯邦基金利率升至 4%以上，美債短率突破 4%，中國基本面疲弱也壓抑新興債表現， Morgan新興市場美元公債與企業債指數 9 月表現不佳。 隨著通膨壓力仍居高不下，多數新興市場國家已經接近升息尾聲，包含多數拉美與東歐國家，但因亞洲地區通膨壓力較晚顯現，較晚進入升息循環，亞幣近期明顯偏弱。展望未來，新興市場面臨巨大通膨壓力下，多數央行已經多次升息以因應，疫情對經濟影響已降至最低，部分大宗商品價格仍遠高於歷史平均價格，提供新興市場經濟動能，但未來經濟衰退與地緣政治風險仍擾動新興市場債市。估值面來看，第 2季以來美非投資級債券開始走弱，使新興市場債券與美國債券利差縮小，但相較歐美主要債種殖利率，新興債仍具相對價值， 預估未來新興市場債市仍有表現機會，但仍須注意相關違約風險。目前新興市場已經反映許多信用事件風險，如利率上升融資風險，中國地產風險，與烏俄債爭風險，未來下檔空間已經有限。