中國信託亞太實質收息多重資產基金十月操作策略與十一月展望

10月份亞太地區的實質資產表現不一，其中以亞太地區REITs表現較佳，市場等待FED於11月初的會議結果，投資氣氛轉趨觀望。

回 歸基本面，澳洲與新加坡REITs近期財報數據顯示經濟活動有望逐漸恢復，有利於相關類股的評價面回升。其中澳洲地區自2020年3月以來歷經6次封城，10月份解封後商業與零售活動預期將有顯著回溫。目前亞太地區的疫苗普及率持續上升，加上各國透由加強 疫苗接種，學習與病毒共存，經濟與商業活動預期將逐步回到疫情前的水準。 今年以來各區域表現以澳洲最佳，因公用事業的併購活動帶動資產評價回升，REITs近期也在企業股息發放恢復成長動能下出現反彈。

新加坡今年以來實質資產表現雖平平，但以目前股息率近5%，未來股息成長率可達2%~5%，將可有效發揮抗通膨效用。而香港地區 的實質資產今年以來表現相對落後，因整體大盤動能不佳所致，然而以股息面與基本面來看，香港REITs股息率高達5.8%，零售REITs更可受惠於當地的消費券刺激以及未來與內地邊境開放等利多，目前股價仍被低估。

近期市場雖擔憂通膨與利率上彈等負面因素，但以2013年FED縮減購債的歷史經驗為例，利率通常於宣布開始縮減購債前彈升速度 較快，但隨後則會趨於穩定，投資人反而應該聚焦於企業基本面，減債前出現的市場恐慌反而為中長期的布局良機。基金選股策略 著重於股息發放金額增加且資產價格具備恢復空間的亞太區實質資產類股，股息發放成長下仍可有效抵禦通膨上升的壓力。