國泰富時中國A50單日反向1倍基金十一月份經理人報告

過去一個月， 主要陸股指數走勢震盪， 投資人持續消化政策利 多， 另一方面權衡川普再度當選美國總統對中國的潛在政策影響； 經濟數據方面， 中國官方下半年實施的刺激政策， 由近期的數據來 看， 已有看到成效的跡象， 特別是今年以來增長持續在放緩的消費 數據， 10月份零售銷售年增明顯回升至4.8%， 主要反映大陸政府自 今年7月以來持續落實「 以舊換新」 提振內需的刺激措施， 另外先前 所提的金九銀十的季節性因素也推升今年以來疲軟的消費動能。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之 價差表現， 並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部 位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準 備進行配置。 展望後市， 中國經濟的發展方向， 將取決於未來 刺激內需的力度以及中美關係的角力， 短期將關注年底的政治 局會議及中央經濟工作會議， 會議將定調明年的政策方向；如 今川普確定將再度出任美國總統， 根據選前政見， 市場普遍預 期美國對中國關稅力度和範圍將會加大， 不過短時間內川普仍 需整頓內政， 預計最快也會在明年下半年才會對大陸採取相關 行動， 仍須留意風險。 本輪大陸政府的積極救市， 實質政策是 否能夠有效擴散到實體經濟， 是下一階段需要關注的議題。 若 經濟面確實得到實質改善， 將有助於陸股後市表現；預期在穩 市政策支持以及貨幣政策寬鬆下， 後續中國股市將有機會逐步 走揚。