國泰富時新興市場基金一月份經理人報告

台灣12月外銷訂單年增率-16%，由於電子業出貨旺季結 束，消費電子終端需求減緩；12月景氣對策燈號維持藍燈， 其中出口年增率受AI伺服器需求帶動走揚，批發、零售與餐 飲成長趨緩；目前庫存水準已降低，全球商品需求，可望在 AI新應用產品問世下，緩步改善。中國人行降準0.5%，且下 調支農/小再貸款利率；製造業PMI49.2，連續4個月萎縮。 印度12月製造業PMI由56.0降至54.9，為1年半以來最低水位， 不過仍處於榮枯線之上。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差 變動、期貨到期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以 貼近指數表現為目標進行調整，期現貨持有比例將考量未來申贖 情況與市場流動性需求動態調整。美國12月PCE年增率為2.6%， 核心PCE為2.9%，受勞動市場降溫、薪資、房租年增率下滑之下， 通膨回落。12月會議將聯邦資金利率目標範圍維持在5.25-5.50%， 會後聲明表示仍高度關注通膨風險，並刪除進一步政策緊縮的傾 向。新興市場資金持續關注Fed利率政策動向。