國泰臺灣低波動股利精選30基金十二月份經理人報告

回顧12月份， 台股整體走勢呈現高低差近1,200點震盪， 整體市場仍部份擔 心通膨問題， 但從各項領先指標如ISM製造業原物料價格/房屋價格/供應鏈價格 均已出現顯著滑落， 且西德洲原油、 天然氣等價格也出現回落靠近俄烏戰爭前的 起漲點， 預計今年Q1通膨將出現明顯的滑落， 伴隨著強勁升息尾聲。 技術面來看 在巴菲特創造跳空缺口後， 12月呈現月線黑k修正， 目前加權指數在萬四之間上 下震盪， 須守穩季線以待後續行情。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、 期貨價差變動、 期貨到 期轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響， 並以貼近指數表現為目標進行調 整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。 展望1月 份， 因對比Q1基期雖有放緩但仍不夠低， 若風險資產再度出現修正走勢， 多半 也不利新興市場的風險資產表現， 惟再經過整理後， 隨著緊縮貨幣環境放鬆、 通膨對應超高基期、 中國解封以及原物料價格下跌， 以上皆使利空因子將逐漸 退去， 有助於台股先蹲後跳。 海外來看， 2022年因疫情所引發的供應鏈瓶頸導致通膨高漲， 聯準會全年度大幅升息了共17碼， 聯邦資金利率區間上調至4.25-4.50%區間， 在全球主要央行鷹派政策下， 市場也陷入景氣衰退的擔憂中， 然 隨著近2個月通膨數據有所下降， 聯準會也如市場預期放緩升息步伐， 但上調 2023年利率中位數至5.1%， 市場普遍認為聯準會最晚將於2023年中結束升息 循環。 台灣加權指數1月若能守穩萬四或季線關卡， 且不跌破去年11月的巴菲特 缺口， 有機會呈現先蹲後跳的格局， 而無論是生產力還是通膨循環， 美元未來 將進入中期整理的機率極高， 而當美元和利率走軟、 外資流入、 壓制進口物價， 對台股來說都是重要的利多消息， 適合分批偏多操作。