合庫全球非投資等級債券基金七月份經理人評論

7 月全球經濟籠罩於衰退論的憂慮，歐、美非投資等級債市場短期落底反彈，表現意外較預期佳。新興市場各地區表現分歧，僅中國非投資等級債市場受到投資人對於房企業者的擔憂引發較重的賣壓。目前多數非投資等級債券的利息支付或本金償還仍穩定正常，仍可擇機布局享受利息收入與未來預期產生資本利得的雙重收益。

面對當前市場的不確定性，增加投資於 BB 與 B 級，同時減少可能開始受到利潤侵蝕的部分 CCC 部位，持續對目前市場的存續期間風險保持警戒。維持於媒體(有線)、遊戲、服務和包裝的核心增持，同時減少媒體(非有線)、化學品、汽車和資本貨物的部位，並繼續增加投資於更具防禦性的行業和/或仍處於有利位置以應對全球增長放緩的行業。