美國1月新增非農就業強勁成長，而核心PCE價格指數6個月年動率重回2%以上，核心服務通膨增速亦創2021年2月以來新高，加以聯準會官員強調短期並無降息急迫性，而歐洲衰退風險攀升，但ECB多數官員仍重申將等待薪資談判再決定何時降息，市場因此縮減降息預期，使得美歐殖利率反彈。儘管地緣政治不確定性猶存，然市場風險情緒仍樂觀，信用利差收斂緩和殖利率上揚衝擊，新興美元主權債指數逆勢上漲。展望後勢，地緣政治不確定、歐洲與中國經濟復甦乏力等負面影響因素猶存，然美歐央行將於夏季啟動降息，隨巴西等拉丁美洲央行持續降息，印度與墨西哥大選底定，可望支撐相關新興國家表現。本基金之投資策略採區間操作，並觀察信用基本面與利差，以因應震盪之市場行情。