鋒裕匯理先進醫療科技多重資產基金七月份經理人評論

聯準會、ECB於7月皆如預期升息1 碼，前瞻指引、會後談話皆明顯轉鴿；美國6月CPI與PPI年增率分別降至3.5%及0.1%，均為近期低點，同時低於市場預期，而提升投資人對央行升息步入尾聲預期。製造業仍處於緊縮區間，7月份S&P製造業PMI自前值46.3回升至49，但受到勞動市場強勁支撐，零售消費表現展現韌性，經濟軟著陸機會仍高。

惠譽將美國主權債信評由AAA調降至AA+，使10年期公債殖利率再次佔上4%關卡，並造成以科技股為主的成長股評價下修(de-rating)。目前美國多項經濟數據表現優於預期，因此相較於2011年標普降評，對金融市場衝擊程度應較小。

7月份醫療科技類股出現獲利了結賣壓，表現落後於整體指數。然而目前多數公司繳出令人滿意的財報與展望，例如直覺手術(Intuitive Surgical)除了獲利優於市場預期外，同時上修今年預估手術數量年成長率至20-22%，且獲利率可望上調，亞培(Abbot)亦表示產品結構持續改善，獲利率可望逐漸回升等。預期股價表現終將回歸基本面。基金將維持心臟病學/神經病學、診斷設備及手術等主要配置。