中國信託樂齡收益平衡基金三月操作策略與四月展望

 3月美國製造業採購經理人指數(PMI)從2月的47.8上升至50.3，為2022年9月以來首度站上景氣榮枯點50，這暗示過去以來飽受高利率環境影響的製造業開始回溫。不過，價格支付分項指數攀升至55.8、創2022年7月以來新高，暗示了最近暫時緩解的通膨有再加溫的疑慮。美股四大指數第一季勁揚5.62%-17.84%，其中費城半導體、Nasdaq指數分別大漲17.84%、9.11%，標普500指數在科技股推升下亦上漲10.16%。而美債殖利率則呈現平盤整理，2年期上揚5個基點至4.618%，10、30年期則小跌0.3、2.1個基點至4.192%、4.337%，美聯準會於6月是否降息，以及今年是否如預期降息3-4次仍是影響資本市場的主要觀察指標。歐元區在市場預期歐洲央行降息日不遠，加上AI熱潮帶動科技股飆漲，泛歐STOXX 600指數已連五個月上漲。整體已開發國家在景氣可能從「軟著陸」轉變為「不著陸」的樂觀心態下，風險性資產依舊維持高檔震盪走強的態勢未變。

本基金股票中性偏多操作，投資組合則增加業績成長股、提高攻擊性作為因應。目前股、債比約65:23，保留部分現金比例作為緩衝；債券資產則以平均到期時間4年以下、殖利率5.5%以上的投資等級債，和部分高收益債作為固定收息來源。國家配置(股+債)以美國、丹麥、英國為前三大，分別佔83.23%、1.57%、1.4%。產業配置則以資訊科技、必選消費、可選消費為前三大，分別為19.46%、17.10%、14.74%。