中國信託美國高評級市政債券ETF基金十月操作策略與十一月展望

中信美國市政債ETF追蹤彭博美國長天期政府及高評級市政債券指數，並主要投資於由美國州政府、市政相關機構、非營利機構所發行信評A-以上之美元計價債券。截至10月底，基金持有48檔債券，持債比重98.65%，最差殖利率5.44%，最差信用利差1.19%，修正存續間13.54年。

10月份基金淨值下跌3.93%，主要因通膨數據居高不下，就業市場穩增長，最新會議記錄，官員認為，為實現穩定物價目標，須採取更嚴格的政策立場，在降通膨方面採取的措施太少所付出的代價恐比做過頭還大，債券市場持續走揚，10月份，長天期10年期公債利率上漲22bps，30年期公債利率上漲39bps。市政債10月份的供應量為250億美元，遠低於過去五年490億美元的平均水平淨發行量為-20億美元。展望11月，在就業市場穩健和通膨壓力仍高情況下，FED對抗通膨有堅定的信念。短線上，市場繼續消化經濟數據的信息和關注地緣政治風險引起金融市場動盪效應，持續重新評估FED升息路徑，走勢震盪偏上行，而美債走勢也將影響高評級市政債殖利率表現重要因素之一。