中國信託15年期以上新興市場美元主權低碳債券ETF基金九月操作策略與十月展望

中信低碳新興債ETF追蹤ICE 15年期以上新興市場美元主權低碳債券指數，主要投資於新興市場政府發行之15年期以上且債信評等BBB-以上之美元計價債券，指數鎖定長天期新興市場主權債，篩選投資等級債以上之債券，精選前12大新興市場國家。截至8月底，基金持有53檔債券，持債比重96.99%，最差殖利率5.23%，最差信用利差1.99%，修正存續期間13.74年。

8月份基金淨值下跌1.88%，主要因為聯準會偏鷹派之言論，帶動長債殖利率走揚，抵銷美元走強之正面貢獻。8月鮑爾在傑克森霍爾年會演說，以對抗通膨穩定物價為優先任務，將持續升息一段時間，警告未來美國經濟將面臨一些痛苦。因此市場對FED未來升息路徑將重新評估。呼應了近期FED官員持續表達對貨幣政策鷹派的看法，也認為現階段沒有看見停止升息的理由，且升息目標尚未結束，推升美債殖利率走揚，壓抑新興債市表現。不過就評價面而言，目前新興債市利差及殖利率具吸引力，中長線，新興市場債的表現仍回歸各國經濟表現。展望9月，新興市場債收益相較其他投資等級債高，若俄烏戰爭有所緩解，較高息收的新興市場料將持續得到資金青睞，長期方面，則須留意政府與國家財務基本面變化，進而影響利差表現。