台新中國通基金五月份經理人報告

五月台股與國際股市連動呈現先跌後彈格局，終場加權指數收紅上漲1.30%，在國際股市表現位居中段班。類股方面漲跌互見，強勢族群中以汽車(+8.12%)、電機(+6.75%)表現最為強勢，次強為電子(+3.78%)、觀光(+2.34%)等。金融(-6.85%)、水泥(-6.59%)、造紙(-6.46%)、鋼鐵(-4.81%)跌幅較大，其次為貿易百貨(-2.09%)、食品(-1.97%)、其他(-1.23%)等，其餘類股呈現小漲小跌格局。OTC指數在主要成分股如環球晶(+19.73%)大漲之下上揚3.93%，表現不俗。五月底外資持有台指期未平倉口數轉為凈多單7991口，相較四月底淨空單5674口，是近年來首見持倉凈多單，顯見在台股今年以來已下跌3000點情況下，外資偏空心態已和緩。時序進入六月後市場將關注以下幾點：1)六月份FOMC會議後聯準會是否有更鷹派言論。

2)五月CPI數據是否有觸頂跡象，此將影響聯準會後續升息路徑。3)烏俄戰事演變與芬蘭、瑞典申請加入北約的後續效應，此將影響地緣政治。4)上海在六月初解封後，供應鏈恢復是否順利，此將影響供應鏈第三季營運表現。5)市場對今年企業獲利是否有進一步下修？此將影響後續個股評價。整體而言，此波台股反彈千點後遇技術面反壓，恐不易一次即越過季線，但多數科技股股價修正後已出現築底現象，對利空反應逐漸鈍化，加上上海6/1起取消復工復產審批制度，工廠全面復工，供應鏈危機可望舒緩，配合後續中國政府為彌補之前封城造成的經濟損失，加大力度挽救經濟的政策將陸續出台，預期六月台股可維持在16,000~17,000點間的區間震盪格局，個股表現優於指數表現。看好族群中電子股以晶圓代工、IC設備、IC載板、光電、網通、電子零組件等為主。傳產股以紡織、航運、生技、解封受惠等族群為主。