國際地緣政治事件持續發展，原油價格震盪加大，加上美國通膨數據持續偏高，市場對升息預期再度升高，債券指數多數走跌。根據美銀美林引述EPFR統計顯示，過去一周三大主要債市持續呈現淨流出狀態，其中投資級債單周淨流出38.3億美元為失血較多者，非投資等級債單周淨流出約6.7億美元，則為主要債市中相對較和緩者。
安聯投信表示，烏俄地緣政治事件過去一周仍未見減緩之勢，而因此產生的相關制裁作為，也使全球以石油為主的能源價格走揚；與此同時，美國最新公布的CPI年升比數據持續偏高，而遠優預期的最新非農就業報告，也推升市場對聯準會升息預期，加上歐洲央行也意外宣布加快退出刺激政策，使得市場風險情緒指標美國10年期公債單周走升26個基點，收於1.99%的水位。
安聯美國短年期高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，隨著美國通貨膨脹率持續偏高，美國聯準會已明確表示將適當收緊貨幣政策，以期達到穩定物價以及防止經濟過熱的成果。不過隨這貨幣政策邁向正常化、利率隨著升息上調，投資人也會擔心此舉將對以債券為主的固定收益投資組合造成衝擊。
謝佳伶指出，進一步分析，利率上升對債券等固定收益資產造成的典型影響，便是值利率上升的同時，債券價格將會下跌，而此時若以聚焦於存續天期較短與非投資等級的債券，相對有望緩解利率上升對資產價格帶來的衝擊。
謝佳伶解釋，在利率上升時期，存續期較長的投資級債發行公司通常會傾向維持負債，以避免因利率持續走升而加重借貸成本；與此同時，短年期非投資等級債券的發行公司通常傾向分期償還或一次還清債務，而此原因主要為，利率上升期間通常是經濟成長的時期，而成長的經濟多可帶給企業強勁的現金流，並讓短年期、非投資等級的美國企業信用債多在發行數年後便可清償債務、贖回債券。
謝佳伶表示，觀察過去經驗，在聯準會升息的2016-2017年間，的確有更多的短年期非投資等級債券發行公司清償債務，而在2020年底疫情恐慌逐漸消退、經濟開始從邁向復甦的時候亦同；而隨著更多發債企業償清債務，相關債券的投資人也可重新拿回被釋出的資本，進行債投資並追求收益更高的債券，並因此受惠。
謝佳伶表示，短年期非投資級債除了擁有上述優勢外，也可受惠於因距離到期日較近、期間受到利率波動影響的時間也較短。在布局相關債券時，若可聚焦於企業獲利成長能見度高、擁有穩定現金流且體質較佳的美國企業時，更有望進一步降低潛在債信風險，在追求收益的同時，也嚴控利率與信用風險，降低資產波動度。
債券基金資金流向
| 時間 |
投資級債 |
非投資級債 |
新興市債 |
| 近一周 |
-38.3 |
-6.7 |
-35.4 |
| 今年來 |
-57 |
-222 |
-109 |
資料來源：美銀美林、EPFR截至2022/3/9單位：億美元
