11月起美國公債殖利率走勢反轉向下,反映美國經濟數據偏弱及聯準會部分官員態度轉鴿,新興市場債信用利差收窄,指數於11月出現上漲走勢。因應市場利率快速下滑,基金透過期貨部位增持長天期高信評公債,拉長存續期間以追求資本利得機會。