富蘭克林華美特別股收益基金三月投資展望

殖利率曲線倒掛為近期主題，從貨幣政策緊縮來看，殖利率越趨走平，反映緊縮可能造成後續的景氣趨緩，但倒掛發生於升息初期實為罕見，或許是市場游資仍氾濫造成的交易結果，可以解讀為殖利率曲線確實倒掛，但不等於景氣立刻會衰退。市場節奏仍被聯準會密集釋放鷹派訊號和烏克蘭戰役所主導，惟對於資本市場和特別股市場的影響已較為淡化，美國特別股本月反彈上漲0.59%(ICE美國特別股指數PHGY)，代表著地緣政治對特別股影響相當有限，而FOMC後聯準會下調長期預期利率後，長天期殖利率也呈現止穩，後續在聯準會有序緊縮的情境下，預期特別股最大的風險可能已經結束，目前特別股到期殖利率仍低於十年均值，評價面不算具吸引力，後續以特別股息為主要收益來源。