統一強漢基金十一月份市場回顧與操作策略

儘管通膨數據仍處高位， FED堅決抗擊通脹，但考量到升息政策效果滯後的時 間差， FED內部開始出現放緩升息，以觀察經濟變化的論調，雖然不能視為政策 轉向，但升息碼數減少是大概率事件，美元匯率獨強的力道也會減弱。

科技股部份，已有半導體業者認為庫存調整獲得初步成果， 22Q4中下游消費性 電子業者、 23Q1上游晶圓代工與矽晶圓業者將陸續完成去庫存。而需求最好的 高速運算(HPC)景氣度依舊強勁、車用領域庫存修正不明顯。

俄烏衝突仍是原物料價格波動的最大變數，歐洲面臨數十年未見的大型能源危 機，全球石油化工產品的供需情況第四季變數很大，最大的受惠者應該是美國 石化業者與中國化工廠商。

繼10月美國晶片法案、二十大換屆，引發外資拋售A股的修正，先前提出A股拐點 是防疫清零政策轉向的看法，在11月下旬的白紙革命中得到確認，但目前形勢只 能緩步變化。基金持股已經著手買入一些受益地產竣工的個股，並考慮預先布局 受惠政策放開後的線下消費企業。

持續看好碳中和的發展，以二次電力革命為核心，新能源發展將成為顯學，除了 電動汽車、風電、太陽能、燃料電池等細分產業外，國家級別的電力系統改造也 是刻不容緩，包括新增儲能裝置與電網升級，以支撐國家能源體系的健全發展， 都是基金布局側重方向。另外，因應近幾年的減碳行動加上突發的俄烏衝突導致 歐洲成品油供應不足，也布局運輸行業當中具有發展利基的公司。

主要持股涵蓋電子紙材料、 IC設計服務、鋰電池及其材料、化工、高速運算晶片、 儲能逆變器、電子零組件、雲安全、電動車、雲存儲服務、 AI廣告投放、成品油運 輸、化肥等。