通膨數據維持高位，讓 Fed 升息壓力不減，本月下旬烏俄地緣政治問題急速升溫，在俄羅斯宣布全面入侵烏克蘭後兩國債市隨即崩跌，也使新興市場美元債表現差。展望未來，雖許多主要央行貨幣政策論調轉變，美國可能在今年 3 月開始升息，但許多新興市場國家已經早一步升息，減緩資本外流與匯率貶值之壓力，預期後續縮表與升息影響有限。目前新興市場焦點在烏俄戰爭的發展，美歐來至政府與企業的全面制裁仍對營運造成影響，而未來情況是充滿不確定性，且俄羅斯公司如何在制裁的環境下支付債息也是觀察重點。