統一全天候基金十一月份市場回顧與操作策略

美國經濟展現強勁韌性，消費穩健、就業良好、通膨可控，支持GDP穩定成 長。 11月FOMC會議上， Fed傳達對經濟下行風險的擔憂減弱，政策調整趨於 謹慎，市場預期12/19降息1碼的機率接近70%，會議焦點將在明年點陣圖是 否因經濟數據優於預期及川普政策而調整。

10月零售銷售年增率升至2.9%，月增0.4%優於預期，汽車銷售強勁成長 3.4%，但核心零售僅增0.1%。黑色星期五與網購表現亮眼，帶動總銷售額創 高，其他類別消費動能有所下降。

11月俄烏戰爭升級推升美債避險需求及油價走高，同時川普新政府政策方 向的不確定性， AI伺服器供應鏈疑慮拖累權值股，壓抑台股表現，大盤月跌 2.44%。未來留意川普的內閣人選將影響後續政策的推行與執行力度，以及地 緣衝突影響。

基金看好類股如下：

IC設計服務： HPC處理器結合邏輯晶片與記憶體，透過異質晶片整合提升 傳輸速率，帶動矽智財需求上升，推升半導體設計與矽智財市場成長。

先進製程、封裝技術： 2024年隨AI從雲端導入終端，主要客戶透過相關技 術來提升運算速度和降低功耗，來達到AI在終端運作的可能性。

散熱： AI伺服器高階GPU採用增加，功耗提升加大散熱需求，新散熱技術 推升毛利率與營收，為業者創造成長動能。