國泰全球基因免疫與醫療革命ETF基金五月份經理人報告

美國5月份非農就業表現超乎預期，加上加拿大央行意外升息， 使市場持續關注聯準會6月中升息動向，並使美國10年期公債殖利率 走升，市場近期持續關注美國聯準會6月最新利率決策動向，部分市 場甚至預期可能會在今年開始降息。根據過去經驗，聯準會降息時的 實質聯邦基準利率水準約落在0.3%及1.95%，若以本次升息高點 5.1%推算，通膨需降至3.2%至4.8%，3%則是個重要的觀察點；不 過美國通膨雖有下降但降幅低於市場預期。未來將持續觀察投資組合 追蹤情況，進行動態調整。

基金操作上將關注後續指數成分標的之公司事件、期貨價差變動、期貨到期 轉倉以及申購買回對指數追蹤效果之影響，並以貼近指數表現為目標進行調整， 期現貨持有比例將考量未來申贖情況與市場流動性需求動態調整。隨著債務上限 議題解除，加上股市表現亮眼，市場風險情緒轉佳，不過對聯準會接下來的利率 政策市場預期仍不一，在降息機率上不高的情況下，投資重心應擺在防禦類股上。