來自世界各地的央行行長，齊聚美國懷俄明州的傑克森霍爾(Jackson Hole)舉行央行年會，美國聯準會主席鮑威爾(Jerome
Powell)堅定表明對抗通膨決心，向各國央行行長喊話：「我們必須堅持到工作完成」。這番話意味著在「通膨」得到控制前，美國經濟將歷經一段緊縮貨幣政策時期，也代表會對家庭和企業帶來「些許痛苦」。
■不同的通膨前景，各國央行面對各自難題[1]
「通膨」為今年央行年會的重頭戲，是各國持續緊密關注的議題，也是影響今年金融市場上沖下洗的主要原因之一，更是影響你我日常消費「漲」聲響起的推手！國泰投顧認為，隨著大宗商品價格轉折向下，像是農產品的小麥價格回落，可見部分通膨源頭走勢已展開反轉，但以整體通膨仍在高檔徘徊來看，便可理解美國聯準會所面臨的兩難。
以美國來說，俄烏戰爭誘發的食品通膨影響較低，特別在農產品相關的衝擊相對較小，核心通膨近期也有走緩，然而，美國服務業通膨仍處於相對高檔，反映了薪資等服務性通膨更具黏著性的棘手問題。歐元區隨著俄烏戰爭持續所帶來的輸入性通膨，加上天然氣價格持續走高，隱含著歐洲通膨尚未見頂。英國則面對「英國脫歐」的人力成本攀升（服務業通膨）以及能源價格走高的雙重打擊，同樣對整體通膨帶來上檔壓力。
■不可避免，市場波動持續處於高檔[2]
回顧本次全球央行年會，聯準會主席鮑威爾一番言論引發市場大跌。儘管聯準會今年已多次積極升息，寫下1981年以來最激進的升息行動，但鮑威爾在會中並未直接評論接下來9月的聯準會政策前景，因此在此波升息「不確定路徑」進展下，不可諱言，今年下半年的全球金融市場的波動因子仍未消除！如此一來，投資人又該如何調整布局？國泰投顧認為，下半年的市場氛圍下，持有「低波動的多元資產組合」或許更能應對市場種種不確定性。
以今年市場上沖下洗的情境來看，假如投資組合下跌 10%，欲回到相同起始點則需要上漲11%；若投資組合下跌20%，則需要上漲25%；若投資組合下跌30%，則需要更努力上漲43%才能從損失中恢復。損失越大，挽回資產價值的挑戰度越高！此外，今年市場類股輪動加速，操作難度加大，舉例而言，今年上半年由泛成長股領跌，美股於6月跌幅超過20%後短暫步入熊市，7月則改由成長股領漲，並成為今年以來表現最好的一個月份，但8月則又歷經顯著的市場波動。因此，類股輪動加速下，結合「低波動」及「多元資產」特性的「低波動多元資產組合」不失為最佳的投資選擇之一。
■摩根士丹利環球平衡收益基金（本基金之配息來源可能為本金）
本基金的投資訴求是全天候以風險控管至上、低波動的多元資產產品，投資組合風險目標為年化4%-10%之間*，並透過多元資產「由上而下」的總體趨勢布局，力圖掌握類股輪動並創造收益。國泰投顧認為，在今年市場波動加劇環境下，本基金「先守再攻」的產品特質可望進一步發揮。
以目前市場環境為例，本基金股票部位相對過往加碼高股息低波動股票，在債券部位拉高了高品質債券[1]，展現出靈活快速操作的先守再攻特色。此外，本基金在「創造收益」方面，透過股票股息、債券債息、選擇權操作權利金收入等三大面向，提供更多元收益來源。國泰投顧認為，市場圍繞在景氣走向、通貨膨脹、貨幣政策等不確定因素下，本基金以風險控管為首要目標，投資人不妨納入核心配置。
*本基金為透過管理一個在4-10%目標風險範圍內（目標風險範圍可能會有所變動）的多元資產組合以尋求一個具有吸引力的總回報水平，詳情請參閱公開說明書。投資人應留意衍生性工具／證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險（詳見公開說明書或投資人須知）。
[1]
資料來源：摩根士丹利投資管理，截至2022年7月31日。數據期間變化以2022年1月至2022年7月底。過往績效不代表未來結果。
[2]
資料來源：彭博社，截至2022年8月31日。過往績效不代表未來結果。
[3]
資料來源：彭博社，截至2022年7月31日。此段落數據期間為2021年1月至2022年7月底，過往績效不代表未來結果。
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