亞洲不含日本及拉美股市迎來資金淨流入

持續釋出好壞參半的經濟數據加深市場對經濟衰退的擔憂，加上地緣政治烏雲未散，全球多數股市過去一周內走勢震盪。根據美銀引述EPFR統計顯示，過去一周除亞洲不含日本及拉美股市迎來資金淨流入外，其餘地區股市資金多呈淨流出狀態，資金流向分歧。

回顧近期股市，安聯投信表示， 過去一周包括對經濟衰退的擔憂、烏俄地緣政治摩擦升溫，加上美國11月生產者物價指數（PPI）高於預期顯示通膨仍有變數，投資人避險情緒升溫、美元再度走強，股市經歷了動盪的一周，歐美主要指數單周終場皆走跌；亞太地區則表現相對較佳，其中中國各式指數在防疫政策鬆綁激勵下，單周多收紅，且與淨流入的資金相互呼應。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，目前市場大致反映出2023年底的聯準會利率預期應會落在4.25%至5%之間、且隱含著2023年前有降息的可能；此外，以通膨預期、租金、運費都開始逐步降溫的狀況來看，聯準會的緊縮之路已逐漸接近尾聲，可望給予風險性資產更多的喘息空間。

對於美股明年的展望，謝佳伶表示，考量部分產業在2023年的企業獲利預期可能尚未反映基本面的降溫、有下修的可能，整體來說是以相對保守的觀點看待的。此時建議可偏重於大型、高品質且足以撐過景氣降溫的公司為主要標的。

進一步分析美股產業，謝佳伶表示，明年股市可能需要先待企業獲利下修，如庫存仍相對較高的智慧型手機、PC及服務型軟體等，且待充分反映基本面降溫後，才會有繼續上攻的機會；相較之下，由於消費者債務比重改善、存款與現金水位皆偏高，部分非必須消費可望在這波下修潮中有較穩健的表現；最後健康醫療的藥商獲利能見度也相對較高，可以留意。

在台股部分，安聯投信台股團隊表示，近期除科技股上漲外，跌深股也出現反彈行情。除資金面出現回流、提振市場情緒外，美國聯準會近期的對外談話也被市場相對解讀正向，風險情緒仍佳。不過在跌深反彈、對利空鈍化之後，接下來應關注的便是市場對經濟放緩的反應變化。

從基本面來看，安聯投信台股團隊表示， 2023年台股企業獲利整體將為負成長，但分季來看會呈現前低後高，底部應該會落在第一季。由於股價通常領先基本面落底，長線投資機會或會出現於明年第一季。相對謹慎的投資人或許可等待至明年第一季進場，但風險偏好較高的投資人，目前則已可開始進場布局長線機會。

展望後市，安聯投信台股團隊表示，明年市場恐持續波動，投資人可能轉向更加關注經濟前景的變化，故基本面和由下而上的選股至關重要，並可看好長期趨勢如AIOT、資料中心、電動車及晶圓代工等。

股票型基金資金流向

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