美元續強 美國短期公債ETF搶戲

受惠於美元強勢，美國短期公債ETF今年以來表現搶戲。中信美國公債0-1（00864B）經理人張瓈尹認為，美國聯準會（Fed）年底前還有5碼升息機會，持續升息進一步帶動利差擴大，資金不斷湧入美元資產，推升美元走升，同時也帶動短債ETF的獲利空間，若當前的市況讓投資人困惑的話，建議投資人布局美國短期公債ETF優化資產配置。

張瓈尹表示，從過去四次升息循環當中，因美國短債ETF低波動之特性，投組可受惠於升息循環，因此自1994年以來，短債ETF在升息期間內均有穩健獲利，加上聯準會自3月起強勢升息，擴大對其他主要貨幣的利差，造成全球資金不斷湧入美元資產，推升美元大漲，加大債券ETF獲利空間。

張瓈尹表示，美元指數今年以來成長14.5%，期間內一度觸及114，當前位在109至110間盤整，相較於長天期債券受到「鷹」浪襲及的影響暴跌，短債ETF受惠於存續期間短，不但價格穩定，又受惠於美元升值，促使淨值成為多檔ETF中，少數維持正報酬的商品。

展望後市，張瓈尹表示，由於通膨居高不下的影響，市場擔憂聯準會鷹派風格仍會持續一段時間，預估美元有機會續強維持高檔區間，且短天期債券殖利率已超過3%，加上債券更因存續期間短，再受利率上揚的影響較低，在短期之內兼具抗波動及賺價差的優勢，對於想參與美元強勢的投資人，建議可將資金布置於美國短期公債ETF。

圖：今年來美國公債資金流向

資料來源：BofA、中國信託投信整理，2022/10/20

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