台中銀TAROBO機器人量化中國基金6月淨值上漲1.9%，優於滬深300上漲1.5%*。6月澳洲、加拿大等已開發國家意外升息抗通膨，歐美央行重申鷹派態度，同時美國零售與就業市場數據優於預期，市場認為經濟衰退機率降低，提振風險資產。美股上漲氣勢如虹，創美聯儲升息以來新高，同時美國AI題材持續發酵，尤其領漲亞洲AI股票。中國市場方面，經濟復甦之路持續充滿挑戰，在6月中公布一系列不如預期的投資與消費經濟數據之前，中國人民銀行於今年首度下調MLF（中期借貸便利）操作利率10個基點，接連著幾天後的貸款基準利率也進行同樣幅度的下調，顯示上半年經濟復甦動力不足。與此同時，6月端午假期消費數據再度印證消費力不足的事實，收入的恢復速度除了明顯滯後於出行人次，恢復程度也不如疫情之前。在基本面疲弱加上中美貨幣政策分化的狀況下，人民幣本月盤中一度失守7.27關口，創下自去年11月以來新低。本月A股電子硬體與半導體上漲2.1%*，優於滬深300的上漲1.5%*，本月股票多頭策略貢獻正4.4%。本基金參考TAROBOAI量化模型建議，維持相對保守的策略。本基金避險策略包括長期佈局內需消費與金融地產等舊經濟行業權重超過五成的富時中國A50指數期貨，該指數本月上漲1.6%*，而作為短期避險工具之科技行業佔比高的其他指數期貨則上漲3.5%*，本月整體避險策略合計貢獻負2.5%。（資料日期：06/30/2023，*台幣計價）展望未來，美國企業庫存居高不下，存貨銷售比持續上升，以及融資與勞工成本上升都可能使得企業毛利下降。而籌碼面來看，疫情以來大量的散戶投資人參與股票市場持續推升美股，五月以來AI概念股進一步領漲股市創新高，股市泡沫化風險增加。中國市場方面，6月的製造業PMI和出口數據皆持續下行，顯示出以歐美為主的實體需求疲弱，庫存去化仍在進行中。內需部分，市場期待下半年可能還會有分別一次的降準與降息，並關注7月底政治局是否出台更多刺激政策。然而今年以來，地方財政風險頻傳，地方政府流動性壓力加劇中，高昂的公共債務抑制了政府刺激力道和效果，同時銀行在風險控制與消化不良資產的考量下，今年信貸投放勢必會緊縮，刺激政策的出台可能雷聲大雨點小、治標不治本，市場難以否極泰來。內憂外患下，投資必須兼重避險。TAROBOAI量化模型建議的投資重點包含高科技製造業、可再生能源與供應鏈安全、綠色產業等相關產業較具長期投資機會。在面臨上述內憂外患動盪之際，本基金依TAROBOAI量化模型建議持續保守以對，以124.2%的避險比例（相對於多頭部位）抵禦市場波動，長期避險策略仍著重在以舊經濟行業佔比高的富時中國A50指數期貨為主，本月本基金整體槓桿下降7.8%。