國泰富時中國A50單日反向1倍基金二月份經理人報告

過去一個月， 陸股走勢明顯反彈， 在大陸政府釋出強烈穩市訊號， 逢低買盤已開始浮現。 春節過後， 外資買需回溫， 截至二月底，北上資金連續五周呈淨流入， 二月底北上資金出現單日淨流入167.63億人民幣， 創下去年七月以來單日最高淨流入；政策方面，人民銀行於二月中意外單獨調降5年期以上貸款市場報價利率(LPR)25個基點至3.95%， 雖市場已預期人行政策將會偏向寬鬆， 但本次調降幅度仍超過市場預期， 此為歷史單次最大降幅。 一般來說，市場把5年期以上的LPR視為房貸的主要參考利率， 單獨調降5年期以上LPR被視為大陸政府為穩定房地產市場的積極對策。

基金操作策略方面將關注每日之市場價格波動與期現貨之價差表現， 並為貼近追蹤目標， 將每日進行追蹤調整， 資金部位則考量期貨部位所需保證金與未來市場申請買回之流動性準備進行配置。 展望後市， 在三月兩會期間， 中國官方仍有維穩金融市場的動機。 雖中國經濟尚未見到明顯復甦， 在人行仍持續實施寬鬆貨幣政策， 且中國官方出手穩市意圖明顯， 後續股市出現大幅下跌的下行風險尚可控， 但仍將取決於投資人信心是否回穩。