長端美債利率受避險情緒影響走低，但短端利率受通膨與明年升息影響而走高，美債殖利率曲線平坦化，且南非變種病毒使市場擔憂疫情與封城措施再起， 11 月 Morgan 新興市場美元公債與企業債指數表現不佳。展望未來，美儲聯隨美國經濟正常化將逐步縮減購債規模與退出寬鬆，新興市場面臨巨大通膨壓力下，多數央行已經多次升息以因應，但整體新興市場基本面仍較 2013年 Fed 縮減購債規模時強健，歐美持續解封仍將提供經濟復甦必要動能，大宗商品價格仍遠高於歷史平均價格，提供新興市場經濟動能。