美債殖利率走勢向下，反映美國經濟數據偏弱及Fed態度轉鴿。新興國家整體經濟成長穩健，信用風險相對較低，將有助於新興市場債信用價差維持在窄幅區間波動，再搭配美債殖利率的下滑，推動新興市場美元債指數在12月份上漲。在信用風險未明顯上升的情況下，短天期債券穩步累積債息收益。基金操作上，將持續關注新興市場經濟基本面的發展及信用風險變化。