台新策略優選總回報非投資等級債券基金八月份經理人報告

2022年8月股市全面下跌、美元上漲，美債下跌，道瓊工業指數下跌4.06%、S&P指數下跌4.24%、那斯達克指數下跌4.64%；美元指數上漲2.57%，亞幣指數下跌1.58%，新興貨幣指數下跌0.53%；非投資等級債市方面，美非投資等級債券指數下跌3.43%，歐非投資等級債券指數下跌1.52%，亞洲非投資等級債券指數上漲2.85%。

非投資等級債市場殖利率來到10%，在歷史上非常具有吸引力，高殖利率足以補償風險損失，是很好的進場點位。目前違約率尚未拉升，但債券價格已經被過度拋售，逢低布局基本面佳的公司債，評價面來說具相對吸引力。殖利率上行背景下建議維持短天期配置，選定有贖回機會的債券賺取贖回收益，並選擇對公債敏感度較低債券。在歐洲經濟放緩背景下，避免曝險在天然氣及經濟循環產業，如通訊及醫療保健等。操作上維持看多化工產業，以及配置長期可產生穩定金流的通訊等企業。