7 月份風險性資產不論股債均呈現反彈，非投資等級債及新興債利差亦收斂向下， VIX 波動指數更跌破年線創下近一季新低。然而從中長線的角度來看，美國公債殖利率倒掛反映市場對長期經濟將衰退的預期，而美國前二季經濟亦的確負成長，但在就業市場仍佳的狀況下，目前市場普遍認為這僅是技術面的衰退，但企業的獲利展望及庫存水準均暗示下半年狀況將比上半年差，此一現象遲早會延伸到就業市場，而通膨仍未實際下滑則是另一個潛在的不穩定因子，故對於目前風險性資產的表現僅能以反彈視之，景氣仍在探底中。本基金保持股 8 債 2 的資產配置比重，未來將視市場變化適度調整資產配置。