中國信託華盈貨幣市場基金六月操作策略與七月展望

貨幣市場回顧：央行公布5月貨幣總計數，在活存增加帶動下，M1B年增率上升為3.27%；M2年增率下降為6.63%，主要係外匯存款年增率下降，累計本年1至5月M1B及M2平均年增率分別為2.54%及6.68%。6月貨幣市場受到上繳稅款及季底資金需求等緊縮因素，6月短期利率大幅上揚，而長天期利率則受經濟數據不佳等因素持穩於低位。6月底未到期定存單餘額降至81,684億元。整月來看，隔拆加權平均利率收在0.685%，公司債RP利率(7天以上)成交區間為1.25%-1.35%，30天免保票賣斷利率則介於1.35%~1.45%。

基金操作策略：在公債市場方面，在央行第二季暫停升息且資金偏充裕情況下，預期台債市場轉趨活絡，惟資金成本仍偏高，將影響市場交投意願，預期利率維持區間震盪，交易波動區間將在1.15%~1.20%區間波動。在貨幣市場方面，台灣央行6月理監事會議決議重貼現率維持1.875%不變，符合市場預期，受主要國家緊縮貨幣政策及高通膨影響，央行下修今年經濟成長率至1.72%，且今年CPI與核心CPI仍高於2%，預期今年度央行仍持續密切關注緊縮貨幣政策的累積效應及外部高度不確定性進行調整政策。7月份仍須留意發放股利與股市需求增溫等影響，惟季底因素消失，預期市場資金回穩，利率緩步走跌。而本基金操作策略將以保有一定之流動性與安全性為優先考量，而後視利率與資金情勢變化，積極且靈活調整投組配置，以維持基金收益率與排名。