聯邦精選科技基金八月份操作策略

7月外銷訂單月減7.8%（季調9.1%），較Bloomberg預估中位數的6.2%低上許多，以往的旺季效應似乎未顯現。在主要貨品訂單方面，資訊通信產品年減0.8%，因終端需求放緩、客戶調整庫存，手機與顯卡接單都減少；惟網通、伺服器與高階筆電相對有撐，抵銷部分減幅。

電子產品年增8.8%，主因5G、高效能運算、車用電子等應用需求續強，帶動晶圓代工、記憶體、通路及封測等接單成長；但因終端需求走弱，IC設計、被動元件接單減少，仍抵銷部分增幅。光學器材年減37.4%，延續過去數月來的弱勢且更加擴大，主因品牌廠持續進行庫存調整，面板供過於求、價格續跌。

產業方面，隨著中國疫情控制下，封城與物流將有所改善，供應鏈逐步恢復。然隨著消費性電子需求下修，晶圓代工產能轉寬鬆，需求不受影響的HPC族群可受惠此趨勢逐漸增加其可獲取的晶圓代工產能；車用晶片供應短缺狀況可望逐漸趨緩，電動車滲透率持續提升，關注車用電子相關個股及電動車相關零組件個股。去年第四季調整庫存，市調預估2022年展望有6~8%成長，雖Eagle Stream新平台有所遞延，但對整體出貨量成長影響有限，預估2023年仍可受惠伺服器新平台。後續需注意消費性電子如手機、PC/NB下修，第三季進入庫存調整週期，預計持續至2023上半年，因此避開終端應用以消費性電子為主的個股。