服務業和製造業之間的表現差距在5月份持續擴大,反映全球經濟喜憂參半的現象。受到強勁的勞動市場支撐,美國5月服務業採購經理人指數(PMI)上升至13個月高點55.1,而歐元區和英國服務業PMI均保持在55水準上方,美國、歐元區與英國的失業率目前仍處於或接近歷史低點,且工資增長依舊強勁。 相反地,製造業PMI卻都低於50分水嶺關卡,表明相關產業經濟活動萎縮。由於歐洲和美國的核心通脹率依舊居高不下,加劇投資者對於央行可能進一步收緊貨幣政策的擔憂,使得預期的政策利率於近期向上修正,因而導致債券殖利率大幅上升,20年期美債殖利率較前月上漲40基本點至4.41%,而10年期亦上升近25基本點至3.65%。另外,中國4月份的經濟數據表現不佳,使投資人對於中國市場擔憂再起,連帶拖累新興市場整體表現,而新興市場債券仍持續呈現資金外流。近期市場將持續關注通膨走勢(核心部分)與央行動向。在新興債券指數表現方面,5月摩根全球新興市場主權債指數下跌近逾0.6%,摩根全球新興市場企業債指數亦下跌近0.6%。金融市場表現於五月份持續盤整,投資團隊認為目前新興市場債券的評價面仍具投資價值,殖利率仍處於過去10年來的相對高點且相較其他債券類別依舊具競爭性,本基金近期投資重點仍將嚴選基本面良好且具投資價值的新興主權債與企業債布局。