美通膨壓力不減與就業數據強勁使聯準會貨幣政策更為鷹派，美債利率持續上升，殖利率曲線倒掛，並預計今年底聯邦基金利率升至 4%以上，美債短率突破 4%，利率上升、烏俄戰爭持續與中國經濟前景疲弱使 9 月新興市場美元債表現較差。展望未來，目前新興市場焦點仍在美國升息的速度與幅度，將對新興市場貨幣貶值、融資成本與市場信心造成影響，強勢美元使新興市場國家基本面分化，資源出口國如拉美、海灣國家經濟受益貿易帳表現，體質仍保持強勁，相對資源進口國如埃及、土耳其經濟面臨較大風險。高通膨持續期間超乎全球央行預期，使全球央行開始快速收緊貨幣政策，抗通膨優於保經濟的政策下，全球經濟衰退風險升高。但從價值面來看，目前新興市場已經反映許多信用事件風險，如利率上升融資風險、中國地產風險與烏俄債爭風險，未來下檔空間已經有限。