國泰台灣高股息基金四月份經理人報告

4月份台股大盤下跌1.82%， 其中電子指數下跌4.04%， 金融類股上漲2.14%， 非金電上漲1.58%， 外資賣超531.4億元，投信賣超8.8億， 自營賣超66億元(其中避險賣超106.6億元)， 期貨部份月底外資淨多單1.27萬口; 經濟數據方面， 美國3月ISM製造業指數由2月的47.7下滑至46.3， 製造業景氣持續受美國國內需求下滑影響而疲弱， 而非製造業指數從55.1降至51.2， 遠低於市場預期的54.5， 顯示升息已逐步對美國市場造成影響， 而從通膨數據來看， 美國3月CPI月增率由2月的0.4%下滑至0.1%，低於市場預期的0.2%；年增率由6%下滑至5%， 已較去年6月最高的9.1%明顯下滑， 整體而言通膨數據在基期影響下將逐漸下滑， 但下降最大幅度已過， 預期FED將再升息一碼， 而後維持利率水準一段較長的時間， 但對市場的影響力已逐漸變小， 市場將注意力回到基本面， 台積電法說下修全年預期， 顯示市場需求比預期弱， 庫存修正再延續一季， 下半年才開始復甦， 而聯發科法說也釋出景氣展望不明朗， 無法給出全年預期的展望，從產業龍頭法說顯示市場仍需要一段時間進行調整， 而今年以來股價已有一段漲幅， 但股價領先基本面太多， 回檔再所難免，但因升息循環已進入尾聲， 電子業雖持續庫存修正， 但後面的傳統旺季仍有期待， 預期指數下檔空間有限， 短線利多空夾擊之下， 指數恐延續震盪整理格局。

CPI將持續回落， FED升息循環進入尾聲， 整體市場最大不確定性已過， 然基本面仍未跟上， 預期上半年指數有較大震盪， 目前關注AI、 伺服器、 車用相關零組件、 中國解封題材、 高殖利率股， 相關個股若逢回將擇機加碼。