中國信託臺灣ESG永續關鍵半導體ETF基金十月操作策略與十一月展望

總體市場：台灣第三季GDP年增4.1%低於主計處預估4.71%；以結構而言，主要為基期偏低及補貼政策刺激，使民間消費大增7.49%，貢獻度高達3.24%；但外部需求成長持續放緩，企業對經濟前景保守、存貨持續調整，出口與投資動能不佳，固定投資僅增0.91%，創下近年新低。台灣10月份經季節調整後之製造業採購經理人指數PMI已連續4個月緊縮，指數微幅回升0.5個百分點。9月份景氣對策信號綜合判斷分數僅17分，燈號轉為黃藍燈，加上景氣領先和同時指標續呈下跌，顯示景氣走緩。唯目前台股本益比已歷經一波修正後，隨著近期市場反應企業財報及評估2023企業獲利表現，市場不確定性將可望降低、使投資價值浮現。建議投資人於台股逐漸進入底部區間，選擇具長線題材，與政策支持的產業，諸如半導體、電動車領域等，分批承接、增持長線投資部位。

半導體部份：近期半導體產業隨著全球經濟與終端需求轉弱而一同放緩，調研機構紛下調半導體展望至持平到(個位數的)小負，惟台灣半導體產業在台積電帶領下，預期仍可維持成長態勢，優於全球半導體產業表現。據美系外資券商統計：資料中心、AI半導體的需求仍健康、PC和繪圖晶片的訂單有所減少、智慧手機晶片iPhone 14的預購優於市場預期。研判明年產業面庫存調整即將完成的好消息將增多，兩大需求的正向發展，促使台灣先進製程晶圓廠之產能利用率，可望在明年4~5月觸底，並形成整體半導體週期的底部。由於現階段先進製程半導體股因地緣政治風險折價已高達40％，也趨使外資願意在年底前買入科技與半導體股。再者，由於2022中美科技大戰、晶片禁令持續擴大，都印證半導體產業的重中之重，舉凡國防、飛機、汽車、消費性電子都需要晶片，台灣半導體產業的不可或缺，亦顯示出產業價值的被低估。